Coinbase分析师对比特币及更广泛的加密货币市场2026年第三季度持“中性”展望。在2026年下半年创下年度低点57,800美元后，比特币已反弹近10%，但未能收复68,000美元或70,000美元关口。据Coinbase分析师（由Colin Basco领导）称，比特币似乎正在从修正阶段过渡到积累阶段。他引用了BTC的“供应亏损”指标，该指标为50%，与以往市场周期底部持平。随着估值被压缩，我们认为这处于触底过程的早期阶段，而非已经形成持久低点。
来源：CryptoQuant。富达近期也表达了类似的触底观点。然而，他补充称宏观背景仍然“鹰派”，并提及对美联储加息以及美伊紧张局势重燃的担忧。仍需保持谨慎。美伊冲突再度升级、油价反弹以及知名数字资产金库的抛售，都是近期看跌的催化剂。
什么能在第三季度重燃比特币动能？从积极方面看，分析师指出，美国现货比特币ETF资金流入在2026年下半年出现持续复苏，与过去六个月的情况不同。但Colin坚称，如果美联储（Fed）转向鸽派且通胀数据走软，他们对第三季度会更加乐观。他们认为，这将释放流动性，推动ETF资金持续流入，并强化“持久低点正在形成”的信念。
对美联储利率的担忧是有道理的。事实上，Kalshi预测在2027年之前（即2026年下半年）美联储加息的可能性为70%。
来源：Kalshi。Colin总结道：“宏观和链上图表呈现两个不同的故事。目前，耐心就是交易。”值得补充的是，AMBCrypto认为《CLARITY法案》的势头也可能成为市场的短期催化剂。本周早些时候，在重新进行道德谈判后，比特币一度飙升至近67,000美元。然而，由于据报道民主党分歧以及担忧，该资产在周末跌至64,000美元。围绕该法案进展的波动强化了其对短期市场情绪的影响。
第三季度哪些比特币水平重要？从价格角度看，如果比特币（BTC）在第三季度回调加深，主要潜在底部可能是平均成本基础水平53,000美元。这较当前64,000美元水平下跌17%。上行方面，如果比特币收复72,300美元（与200日移动均线重合）和76,000美元（真实市场均值），则确认持续复苏。
来源：Checkonchain。总体而言，毫无疑问比特币正处于触底阶段。然而，正如Coinbase分析师所指出的，宏观逆风可能会延迟真正持久低点的形成。
最终总结：美联储加息担忧、ETF资金流入缓慢以及地缘政治紧张局势可能会阻碍比特币的复苏。如果第三季度宏观逆风加剧，比特币回调至53,000美元仍有可能。