Cardano（ADA）在市场上表现疲软，自推出以来持续下跌，成为表现最弱的加密货币之一。截至发稿时，ADA价格已跌至约0.16美元，远低于历史高点3.10美元。过去24小时内，ADA下跌2.14%，交易量骤降23%至1.773亿美元。
然而，价格走势只是冰山一角。链上指标并未给ADA的复苏提供支撑。Cardano网络过去24小时仅记录21,700笔交易，远低于峰值时约57,000笔。近期交易量一直在11,000至20,000笔之间徘徊，对于一个老牌网络而言，这一水平极为低迷。与此同时，活跃地址数小幅上升至约13,860个，但这种分歧表明用户群体虽有所扩大，但链上活动仍然有限。整体来看，活跃地址数大多在10,000至20,000个之间，低交易量和稀疏的地址活跃度严重拖累了网络的实用性。
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交易所活动也反映出类似趋势。尽管有大量投资者参与，但看跌情绪并未缓解。现货平均订单规模数据显示，大型鲸鱼主导了中心化交易所上的ADA交易。结合现货市场净流量，这种鲸鱼主导在过去两周转化为持续的净卖出压力。
来源：CryptoQuant
CoinGlass报告显示，本周ADA现货净流入约为141万美元，而交易所流入约为1.4343亿美元。这一模式已持续数周：7月13日当周，交易所流入约1.6739亿美元，净流入182万美元，与持续的净卖出一致。鲸鱼持续的抛售使ADA面临风险，唯一的安慰是买盘将净流量控制在区间内。
目前，ADA的看涨希望寄托于Cardano区块链的开发计划。该计划将国库支出从3.5亿ADA提高到5亿ADA，为网络提供更多资金用于建设核心基础设施。这一举措能否奏效，关键在于能否推动链上活动增加、吸引更多活跃地址以及吸引协议在Cardano上构建。据DeFiLlama数据，目前仅有62个协议在该链上运行，总锁仓量（TVL）为6170万美元——对于一个运行多年的网络而言，这一数字相当低。
总结：Cardano的活跃地址数上升，但交易量却崩溃——这种分化暗示着空洞的低价值参与。将国库提高到5亿ADA提供了弹药，但缺乏需求时，弹药往往难以赢得战斗。