现货去中心化交易所（DEX）交易量已跌至近两年来的最低水平之一，这一下滑伴随着整个加密市场活动持续萎缩。DEX近几个月已成为投资者的核心交易场所，主要因为它们处于加密与传统金融的交汇点。随着链上股票的推出，这一角色进一步强化——月初链上股票的爆发式增长曾吸引新资金和关注度涌入去中心化交易轨道，但随后动力消退。
现货DEX交易量暴跌
Blockworks的现货DEX仪表盘显示，这些交易所的活动大幅崩溃，数据表明市场已失去此前的大部分活力。衡量这些交易所资产流入和流出总量的交易量已降至约1307.7亿美元。这一数字较6月的1775.5亿美元下降了26%，清晰反映出流动性流失的速度。最新读数创下自2024年9月（当时现货DEX交易量约为1080亿美元）以来的最低水平。
来源：Blockworks
如此急剧的下跌表明市场处于强烈的熊市控制之下，并指向当前追踪DEX活动的35条区块链上出现了大规模资本外流。这一下降是通过7月持续低迷的日交易量逐步累积形成的。现货DEX日交易量仅在7月8日左右突破60亿美元关口，达到约61.91亿美元。周度数据也呈现相同趋势，持续低迷，反映出市场参与度稳步减弱。
稳定币供应收缩，尽管7月市场反弹
稳定币市场贡献了现货DEX交易量的很大一部分，巩固了其作为去中心化交易最活跃领域之一的地位。Blockworks报告称，同期稳定币交易量约为315.3亿美元，该数字在7月稳步累积。这一总量占当时所有DEX活动的近30%。
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稳定币占据如此大的交易流，并不一定意味着市场看涨，尽管同一时期加密总市值飙升了约1920亿美元（11%的涨幅）。但仔细观察DeFiLlama从7月1日至今的稳定币市值数据，会发现一个更谨慎的信号。就在大盘市值攀升的同一时期，稳定币供应却反向收缩。本月至今，稳定币市值已减少22.3亿美元，降至3084.73亿美元。在供应开始重新扩张之前，市场持续反弹的可能性仍然渺茫。
链上外汇与代币化股票降温
加密货币与传统金融的联系持续加强，但链上外汇交易量和代币化股票交易量均随大盘走低。7月初以来，周度外汇交易量呈下降趋势，总交易量为6.4612亿美元，而6月为7.2142亿美元。
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代币化股票交易量也随之走弱，降至14.05亿美元。该读数较6月的35.6亿美元略有下降，而6月仍是该产品推出以来的第二高水平。
最终总结
现货DEX交易量降至约1307.7亿美元，为2024年9月以来最低水平，较6月下降26%。尽管加密总市值攀升，但稳定币供应本月减少了22.3亿美元。链上外汇与代币化股票交易量同步下滑，进一步印证市场流动性收紧。