尽管Robinhood Markets [NASDAQ: HOOD] 公布了创纪录的第二季度营收和超预期的盈利数据，但其股价仍延续跌势。表面数字强劲，但投资者更关注财报背后的质量：一次性会计收益推高了盈利，运营费用大幅攀升，加密货币交易收入持续疲软，令市场对季度业绩的真实成色产生质疑。
投资者忽略表面盈利超预期
Robinhood报告季度营收创历史新高，达13.1亿美元，同比增长32%，高于分析师预期。稀释每股收益增长48%至0.62美元，净利润达到5.73亿美元。公司还吸引了217亿美元的净存款，黄金订阅用户增至480万。然而，部分盈利超预期来自1.29亿美元的收益，主要与Robinhood Ventures Fund I的合并解除有关，该收益贡献了约0.14美元的稀释每股收益。剔除该项目后，调整后每股收益约为0.48美元，仍高于路透社引用的0.44美元共识预期，但超预期幅度远小于表面数字所示。
投资者同样关注成本上升。总运营费用同比增长33%至7.34亿美元，反映出更高的投资支出、重组费用以及产品组合扩张相关成本。
加密货币交易持续放缓
本季度Robinhood的加密业务依然承压。加密货币交易收入同比下降38%至1亿美元，Robinhood应用上的加密交易量下降35%至180亿美元。在收购Bitstamp后，公司额外录得220亿美元的加密货币交易量，使季度合并交易量达到400亿美元。即便如此，加密业务贡献的收入已低于某些较新业务。事件合约收入飙升逾十倍至1.56亿美元，超越加密收入和股票交易收入。这一结果说明Robinhood的业务正变得更加多元化，但加密交易的持续放缓仍是投资者密切关注的领域。
HOOD能否守住86美元？
从技术面看，HOOD在7月高点119美元附近回落后仍承压。股价目前约87.58美元，低于50周期EMA（96.98美元）和100周期EMA（93.89美元），表明空头掌控短期趋势。相对强弱指标（RSI）降至36.76，显示看跌动能持续，但尚未进入超卖区域。
来源：TradingView
第一道主要支撑位于86美元附近。若该水平失守，空头可能瞄准84美元，随后是心理关口80美元。要改善市场情绪，HOOD需先收复90美元，再挑战94美元附近的阻力。
总结
Robinhood实现了创纪录营收和又一次盈利超预期，但投资者更关注盈利质量、成本上升和加密活动放缓，而非表面数字。守住86美元可能稳定近期回调，而跌破该水平则可能加大跌向84美元甚至80美元的风险。