ZeroStack近日向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-Q表格中警告称，其现金状况可能不足以支撑未来12个月的运营，对公司持续经营能力存在重大疑虑。这一结论推翻了此前季度报告中的乐观预期。
截至6月30日，ZeroStack仅持有260万美元现金，营运资本为负60万美元，累计亏损达3.391亿美元。2026年上半年，公司录得数字资产公允价值损失8250万美元，净亏损6130万美元。管理层表示，现有现金、质押奖励收益以及可能的国库资产出售预计可支持运营成本，但无法确定这些措施能否消除持续经营疑虑。
文件显示，ZeroStack持有7510万枚Zero Gravity（0G）代币，总收购成本为1.633亿美元，而截至6月30日的公允价值已降至1520万美元，较账面价值缩水约91%。公司的运营模式高度依赖质押奖励和定期代币销售，这使得其现金获取能力完全取决于0G代币的市场价格和交易流动性。上半年，ZeroStack通过质押获得约660万枚0G代币，产生380万美元收入，同时出售近490万枚代币换取240万美元以支付运营开支。
这一财务披露与三个月前的乐观态度形成鲜明对比。此前，ZeroStack曾表示可用现金及预期质押奖励足以满足未来12个月的营运资金需求。公司前身为大麻及CBD产品企业Flora Growth，后于9月19日宣布获得4.01亿美元融资方案，用于建立聚焦Zero Gravity生态的国库，随后更名为ZeroStack并保留纳斯达克上市资格。
ZeroStack首席执行官Daniel Reis Faria在5月接受采访时曾指出，监管不确定性仍是大型机构投资者参与的主要障碍。尽管美国稳定币立法取得进展，但机构对监管实施路径仍存疑虑。JPMorgan此前将《CLARITY法案》年中通过视为数字资产市场的积极催化剂，而渣打银行则估计，若允许无限制的稳定币收益，到2028年可能从银行存款中分流高达5000亿美元资金。
SEC文件表明，ZeroStack的运营现金流仍与0G生态表现紧密挂钩，而国库市值大幅缩水后，未来流动性将完全依赖现有现金、质押奖励、代币价格及市场流动性。尽管管理层列出了多种融资选项，但公司最终认为，持续经营能力在接下来一年内仍存在重大疑虑。