Circle互联网集团（CRCL）公布的2026财年第二季度财报好坏参半，给投资者传递了相互矛盾的信号。季度营收达到7.01亿美元，低于华尔街预期的7.17亿美元；但每股收益为0.18美元，略高于市场普遍预期的0.17美元。净利润也超出预期，该季度利润为4800万美元，而分析师预期为4580万美元。
财报公布后，CRCL股价最初上涨约7%，但随后涨幅迅速消退，投资者开始评估营收不及预期以及盈利数字背后疲弱的运营趋势。最终Circle股价下跌约3%，交易于61.39美元附近，此前一个交易日曾触及63.25美元。自年初以来，该股已累计下跌超过20%。
Mizuho维持对Circle的“跑输大盘”评级，并维持45美元的目标价，该目标价意味着较当前股价仍有约27%的下跌空间。该券商指出，USDC流通量环比下降，链上交易量环比下降31%，表明稳定币活动在报告期内走弱，尽管Circle利润超预期。利润率压力是另一个担忧：Circle调整后EBITDA利润率较去年同期下降329个基点，表明公司从营收中保留的营业利润减少。
尽管盈利超预期，但Mizuho的评估将市场注意力转向了Circle的基本运营表现，这似乎助推了股价逆转。另一方面，管理层上调了全年业绩指引，与看跌评级形成对比。Circle预计USDC流通量将以40%的复合年增长率增长，表明其对其美元支持的稳定币需求将长期复苏并扩张。公司还将其他收入指引上调至3.1亿至3.3亿美元，此前为1.5亿至1.7亿美元，成为本次报告中最强劲的积极更新之一。Circle将RLDC利润率预测从38%-40%上调至41.7%-43.7%，调整后运营支出指引保持不变，为5.7亿至5.85亿美元。
从技术面看，CRCL日线图仍呈看跌态势，股价自5月高点约140.04美元回落后，目前交易于关键支撑位58.04美元上方，该位置是图表斐波那契测量区间的底部。Aroon指标显示卖方仍占主导，Aroon向下为85.71%，Aroon向上为21.43%。Awesome Oscillator也位于零轴下方负5.53，确认动能尚未转正。若果断跌破58.04美元，可能进一步扩大跌幅，使Mizuho的45美元目标价更受关注；若买家守住支撑，CRCL需首先收复63至65美元区域，才能尝试向78.6%斐波那契水平75.59美元反弹。
此外，Circle于7月31日获得了纽约金融服务部颁发的有限目的信托牌照，将Circle Internet Trust Company置于州监管之下以发行USDC，在投资者权衡好坏参半的财务和运营信号之际，增加了美国监管方面的催化剂。