比特币（BTC）交易所的现货流动数据显示，过去一周有价值2.1124亿美元的BTC流入交易所。除了这些流入外，对流通供应中盈利部分的分析表明，市场正处于底部发现与流动性积累之间的阶段。2026年以来市场情绪普遍悲观，恐惧与贪婪指数在28到40之间波动，而自3月以来比特币经历了高短期波动。65,000美元关口近期对多头构成了巨大挑战。此外，资本流入和新增流动性一直稀缺。
据AMBCrypto分析，以下两个原因可能导致进一步下跌：
鲸鱼活动与CDD飙升发出警告
来源：CryptoQuant
Coin Days Destroyed（CDD）的7日移动平均线飙升至2026年以来的最高水平，这似乎预示着恐慌，类似于2月的抛售。然而，Coldcard黑客事件很可能对CDD的飙升贡献显著。此外，这一事件也可能促使未受影响的长期持有者为了安全而转移他们的代币。尽管值得关注，但CDD的飙升必须放在上述背景中解读。
来源：CryptoQuant
在2022年的熊市中，交易所鲸鱼比率（30日移动均线和7日移动均线）持续下降。该指标追踪前十大流入交易占总交易所流入的比例。鲸鱼比率上升意味着鲸鱼在流入中占据更大份额，这是一个看跌信号，因为大户流入可能带来显著的抛售压力。在2022-2023年的前一轮熊市中，交易所鲸鱼比率呈下降趋势，流入活动更广泛地分布在较小的比特币持有者之间，而鲸鱼相对不活跃。2026年，交易所鲸鱼比率仍然处于高位。鲸鱼流入活动逐渐减少，可能为市场复苏创造更有利的条件。
未平仓合约上升可能引发新一轮价格暴跌
来源：CryptoQuant
随着比特币在4月和5月收复部分跌幅，乐观的投机交易者重新入市，希望迎来反弹。然而，他们的希望被6月的重置彻底打破。新的资本流入不足以支撑复苏。悲观的市场情绪反映了加密货币领域仍然普遍存在的怀疑和恐惧。未平仓合约（OI）上升，但现货需求并未同步增长，这可能导致比特币价格走势出现挤压行情。
总结
Coin Days Destroyed在过去几天出现大幅飙升，但Coldcard漏洞事件可能解释了这一现象。高企的交易所鲸鱼比率以及未平仓合约的缓慢上升，表明市场仍存在进一步抛售的可能性。