美国证券交易委员会（SEC）将于本周五（8月14日）东部时间上午10点举行公开会议，考虑是否提出一项新规则，允许加密项目在无需注册证券的情况下进行资本筹集。根据8月10日发布的《阳光法案》通知，该委员会将审议一份为特定数字资产发行量身定制的框架文件。
如果该提案进入公众意见征询阶段，它将成为SEC针对加密行业推出的首个持久性规则，而非又一份员工声明。这一框架的轮廓已酝酿数月之久。SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）一直推动“加密资产监管”（Regulation Crypto Assets）策略，该策略以豁免而非执法为核心。他在3月份的讲话中描述了一种初创企业豁免机制，该机制“可以持续（比如说长达四年），为开发者提供一条通往去中心化的监管跑道”。
通知中并未公布该豁免的筹资门槛具体数字。参议院在8月休会前未能推进《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act），该法案旨在为美国加密市场结构奠定法律基础。此次规则制定正是SEC对这一立法停滞的回应。TD Cowen分析师Jaret Seiberg在通知发布后的一份客户报告中写道：“我们认为这是SEC在参议院8月休会前未能推进《清晰法案》后，为加密资产提供监管确定性而采取的首批规则制定行动之一。”
正式规则比SEC今年发布的一系列员工声明更难被推翻。那些声明澄清了该机构对加密货币质押、空投和挖矿的立场，但并未长期约束该机构。而一项完整的“Reg Crypto”规则将跨越任何单一主席的任期而被保留在法规中。（尽管立法若最终通过并签署成为法律，将比规则更具持久性，因此加密行业领袖仍希望《清晰法案》能在9月获得通过。）
退出条款
拟议的框架将允许开发者在不触发注册要求的情况下为项目筹集资金，前提是他们在筹资后保持不干预姿态。预计该文件将提供一条退出SEC管辖的路径：一旦创始人不再参与其创建项目的积极管理，即可获得豁免。这本质上是一个“逃生舱”——只有在控制权从建设者手中转移后，救济才会到来。
该机构仍在推进其加密议程的周边工作。SEC与商品期货交易委员会（CFTC）联合制定的分类标准正在界定哪些资产属于哪个监管机构管辖，而《清晰法案》下个月仍有一线机会获得推进。在Decrypt母公司Dastan旗下的预测市场Myriad上，交易员目前认为《清晰法案》今年通过的概率仅为22%。
该提案出台之际，阿特金斯正推行创新豁免策略，并兑现长期承诺的初创企业安全港——这是SEC工作人员自春季以来一直在筹备的最终加密监管规则。会议将于8月14日上午10点（东部时间）以公开会议形式举行。