据链上数据显示，XRP的百万代币钱包地址在过去三个月内增加了32个，但同期市值却下跌约29%。大型持有者（鲸鱼）在价格走弱时反而扩大持仓，而非减仓套现，显示出较强的吸纳意愿。
与此同时，XRP Ledger在机构应用层面保持进展，包括稳定币、Ripple支付、托管和代币化基础设施等。鲸鱼群体的增持行为表明他们愿意吸收短期抛压，但市场价格仍反映广泛的卖盘压力。若技术条件在当前水平附近得到强化，鲸鱼的积累或为后续反弹提供支撑。
网络估值方面，XRP的NVT比率（网络价值与交易量之比）过去24小时下降4.13%，目前为276.4959。NVT持续下降通常意味着网络交易量相对于总价值表现更好，这增强了XRP Ledger的机构应用叙事。不过276.4959仍处于较高水平，需要进一步改善才能形成更强的估值支撑。若NVT继续下行，将有助于证明网络使用量正逐步支撑XRP的内在价值，叠加鲸鱼集中度提升，有望为未来价格复苏奠定基础。
价格走势方面，XRP已跌破1.0391美元关键位，当前交易于1.0224美元附近。空头正将价格推向0.9917美元这一最近的主要支撑位。RSI跌至38.50，低于其均值40.89，显示下跌动能持续。若XRP能守住0.9917美元，则可能企稳并重新挑战1.0391美元；若收复该水平，则有望向1.1500美元发起攻势。反之，若失守0.9917美元，即使鲸鱼持续积累，反弹前景也将承压。
衍生品市场方面，XRP当前1.022美元附近存在多空清算压力。清算热力图显示，大量多头清算杠杆集中在0.987美元区域附近，更低水平也有密集分布。同时，空头清算杠杆在1.022美元上方快速增加，直至1.027至1.045美元区间出现多个显著空头集群。这种结构形成双向流动性吸引，但技术面跌破1.0391美元使得下行流动性更受关注。若价格跌向0.9917美元，多单可能面临清算风险，随后买方或尝试更强防守；反之，若重新站上1.0391美元，则可能挤压空头，推动加速反弹。
总结：XRP鲸鱼钱包在估值下跌中持续扩张，长线积累逻辑得到强化。守住0.9917美元并收复1.0391美元将是短期反弹的关键。