如果长期看好加密货币，短期现金需求却让人犹豫是否出售——出售不仅会触发应税事件，还会失去未来上涨收益。加密货币抵押贷款提供了一条替代路径：以持有的数字资产作为抵押，借入现金，同时保留所有币种的所有权。
工作原理
借款人将比特币、以太坊或Solana等加密资产作为抵押品，贷款机构根据抵押品价值提供一定比例的现金贷款——例如Figure平台最高可提供抵押品价值75%的贷款。整个贷款期间，借款人仍拥有加密资产的所有权，不发生出售行为，因此通常不触发资本利得税（具体税务问题请咨询专业人士）。
四大关键选择因素
随着该领域快速成熟，不同贷款平台差异显著。以下四个要素是筛选优质平台与高风险平台的核心标准：
- 固定利率 vs. 浮动利率：部分平台以低促销利率吸引用户，但利率随市场浮动。Figure的加密货币抵押贷款提供固定利率，贷款期限内月供不受市场波动影响。
- 监管与牌照：2022年CeFi贷款机构倒闭事件表明，“加密货币贷款机构”与“持牌贷款机构”本质不同。Figure Lending LLC是持牌贷款机构（NMLS #1717824），其风险状况与无监管的离岸平台存在实质差异。
- 速度与信用影响：Figure支持当日放款，无需信用评分，审批依据抵押品而非FICO信用分。
- 下行保护：加密市场波动剧烈，价格骤降可能触发清算。Figure提供可选“清算保护”服务（部分州可用），可在贷款期限内推迟因价格下跌导致的清算，避免价格短暂下跌时被迫出售。
利率与示例
Figure加密货币抵押贷款年利率上限为12.62%（含1%的设立费）。以50%贷款价值比（LTV）为例，贷款10,000美元，期限12个月，利率8.91%，1%设立费100美元，年利率（APR）为9.999%。借款人每月还款74.25美元。LTV越高，利率相应提高。贷款期限仅为12个月，利息按期支付。
注意事项
加密货币抵押贷款并非适合所有人——如果追加保证金令你夜不能寐，则不宜使用。但对需要流动性且不愿出售的长期持有者而言，固定利率、全牌照的贷款是高效利用资产的方式。需注意，清算保护仅适用于价格下跌引发的追加保证金，不适用于逾期还款或违约。此外，贷款清算会触发IRS应税事件，建议咨询税务顾问。