从整体来看，市场似乎已触及阻力。进一步观察，本周多数主流高市值资产遭遇回调，以太坊在1900美元附近受阻，而比特币则在6.5万美元附近面临阻力，其市场主导率已跌破60%。与此同时，以太坊主导率被限制在11%以下。这使得以太坊更加引人关注，尤其是在第三季度其涨幅已超过比特币两倍。这自然令ETH/BTC比率成为本周末后8月走势中最需要关注的指标之一，因为它可能真正影响资本流动。
技术面进一步强化了这一结构。如上图所示，ETH/BTC比率也在0.03水平遭遇阻力，自第一季度初以来一直未能突破。此后，该比率曾两次尝试突破该阻力线均告失败。随着整个市场呈现阻力，本周对以太坊至关重要——若再次被拒，可能导致比率面临额外阻力；但若以太坊成功突破阻力，则可能说服投资者将资金转向ETH。
此外，关键的链上信号表明，市场已在为行情做准备，焦点主要集中以太坊。以太坊面临关键考验，链上信号正在积聚动能。以太坊的卖方压力已降至罕见的低点，甚至低于2022年熊市水平，表明可能正在形成底部，尽管在建立坚实底部前可能仍有一次最后的抛售。但机构头寸显示，投资者并未真正定价另一次大幅回调。
上周，比特币ETF出现3.897亿美元净流出，而以太坊ETF则获得670万美元净流入，下图所示。传统金融正在暗中卖出比特币、买入以太坊。这种背离通常先出现在ETH/BTC比率中，而后才反映在价格上。
这进一步强化了ETH/BTC的局势。从技术角度看，以太坊的链上信号和动能正在趋于一致，使得行情变动成为可能，因为阻力已使比特币和以太坊的主导率均达到重要水平。以太坊从机构获得的更强资金流入表明，市场可能正在为ETH的突破做准备。能否实现这一场景，关键取决于ETH/BTC比率。考虑到机构资金流入增加以及以太坊链上信号转向看涨，突破0.03是可能的。
最终总结：以太坊正在展现强势。卖方压力缓解、机构资金流向改善、技术面转向看涨。突破0.03可能引发更多资本流入以太坊，而再次被拒则可能延迟反弹。