Pepe（PEPE），市值11.9亿美元的第四大模因币，在过去24小时内上涨12%，成为头部模因币中涨幅最大的资产之一。此前该币种表现疲软，30日涨幅为零。未来价格走向取决于现货和永续市场的资金流向。
永续合约资金流是关键
永续合约资金流可能决定PEPE能否维持涨势或跌破当前水平。在最近24小时上涨之前，PEPE永续市场资金持续流出，过去15天净流出达1700万美元，表明投资者此前看空情绪浓厚。
然而，市场情绪已发生转变，CoinMarketCap的PEPE价格情绪指数升至4.89（非常看涨）。永续合约净流入升至110万美元，总流入约8444万美元。与此同时，未平仓合约也随价格上涨8.18%至2.1923亿美元。杠杆资金与资金费率同步增长，表明永续市场预期涨势延续。
现货市场是否同步？
涨势通常需要现货市场资金也同步流入。目前现货市场尚未完全跟上。8月18日至19日，PEPE现货净卖出约265万美元，其中8月19日卖出231万美元，占总卖出量的87%。
过去24小时内，现货净累积约66万美元，显示有买入行为，但累积规模仍需扩大，至少需覆盖此前两天的净卖出。若现货流量持续增加，则表明市场极度看涨，可能推动涨势延续。
清算地图揭示支撑位
清算热力图显示当前无明显关键价位。一个月热力图表明，交易者已填满当前价格附近的大部分卖单。下一个较清晰的流动性集群位于0.0000026美元附近，为买单聚集区。
但该深度非常有限，可能不足以形成强力价格牵引。由于上方缺乏类似深度的集群，市场目前只能依赖动量驱动的上涨以及交易者的方向偏好，直至新的清晰流动性集群形成。
总结
PEPE永续市场已转为看涨，净流量和未平仓合约随价格上涨而上升。但现货需求仍较弱，近期净卖出规模超过最新66万美元的净累积。若现货资金持续流入，涨势有望延续；否则上行空间可能受限。