BitMine 主席 Tom Lee 近日表示，以太坊 (ETH) 有望在当前市场周期中跑赢比特币 (BTC)，主要驱动力来自代币化 (tokenization) 和人工智能 (AI) 应用带来的网络需求。Lee 在 Fundstrat 的研究报告中被引用，该报告对比了 17 只市值超 20 亿美元的大型股票，发现 BitMine 股价与 ETH 的相关系数高达 80%，位列第一，Coinbase 以 74% 紧随其后。
作为全球最大的企业以太坊金库持有者，BitMine 截至 8 月 16 日持有 5,815,164 枚 ETH（约占总供应量 120.7 百万枚的 4.8%），以及 210 枚比特币、7800 万美元现金及有价证券。该公司每周持续购入 ETH，自 2025 年 6 月 30 日启动以太坊金库策略以来从未间断。其中约 87% 的 ETH（5,067,309 枚）已用于质押，基于 2.61% 的七年化收益率，预计每年可产生约 2.5 亿美元质押收入，全部质押后年收入有望达 2.87 亿美元。
Lee 指出，以太坊此前在 2017-2018 年因 ICO、2020-2021 年因 NFT、2025 年因稳定币采用而表现突出，而本轮周期将由华尔街的代币化趋势和基于区块链的 AI 代理推动。RWA.xyz 数据显示，截至 8 月 21 日，以太坊上真实世界资产 (RWA) 转移量 30 天达 139.9 亿美元，环比增长 20.45%；稳定币市值达 1571.1 亿美元，持有者 2660 万。BlackRock、JPMorgan 等华尔街巨头已开始测试基于以太坊的代币化基金和结算服务。
美国现货以太坊 ETF 7 月净流入 3.65 亿美元，远超比特币 ETF 的 2.05 亿美元，创下月度纪录。7 月 23 日单日流入 7264 万美元，8 月 4 日再增 5375 万美元，随后三个交易日合计流入 2.02 亿美元。ETH/BTC 比率在 7 月从约 0.027 升至 0.030，涨幅约 11%，8 月 17 日已升至 0.02994，突破长期下行趋势线。
AI 应用方面，Ethereum.org 指出基于区块链的 AI 代理可控制钱包、执行交易、与智能合约交互，并利用稳定币支付计算资源。Robinhood Chain 作为以太坊 Layer-2 网络，自 7 月上线以来累计去中心化交易所交易量近 90 亿美元，锁定资产 4.31 亿美元，日活用户超 25 万，其中超过 80% 的早期交易量来自 memecoin。
Lee 总结称，代币化与 AI 代理将创造对以太坊网络的实际需求，支撑其超越比特币。不过，相关性分析基于特定数据集，且随市场变化调整，投资者需注意 BitMine 股票本身包含运营成本、资本决策、质押活动等额外风险。