比特幣交易員正為Deribit平台上約64.4億美元的BTC期權到期做準備。此次到期時間為週五（8月28日）08:00 UTC，總計81,700份合約。此前比特幣從約62,000美元快速攀升至80,000美元。
到期合約包括44,639份看漲期權與37,061份看跌期權，看跌/看漲比率為0.83，顯示看漲合約數量超過看跌。然而該比率本身並不能證明交易員預期比特幣上漲，部分看漲頭寸可能屬於市場中性策略、對沖或波動率交易。看跌期權也可能代表投資組合保險而非直接看空押注。
7.5萬美元行權價的看漲期權名義價值最大，約為2.36億美元；8萬美元行權價緊隨其後，約1.57億美元。比特幣的漲勢使行權價低於當前市場價格的看漲期權處於價內狀態，持有者可在到期時獲利行權。這些集中行權價對做市商的風險管理至關重要。
Deribit首席風險官Shaun Fernando表示，名義價值超過5億美元的期權位於比特幣當前市場價格5%以內。他稱：“這種集中度應會在到期前引發更多Gamma對沖，可能導致價格在關鍵行權價附近出現異常鎖定，或加速突破這些價位。” Gamma對沖使得做市商在比特幣接近高密度行權價時需要調整持倉，可能抑制價格波動或加劇突破方向。
Fernando還透露，Deribit上近20%的比特幣期權未平倉合約將到期，同時Deribit比特幣波動率指數（DVOL）在過去一週內相對上升30%。波動率期限結構從反向市場轉為正價差，看漲-看跌偏斜也由負轉正，顯示交易員對上行風險的隱含波動率定價更高。
比特幣的回升伴隨現貨ETF資金流入加速。美國現貨ETF在8月19日至20日期間吸引約11億美元淨流入，推動比特幣突破此前交易區間。隨後漲勢在81,200美元上方暫歇，並回落至約79,250美元。目前比特幣交易價格約為78,970美元，24小時下跌1.4%，但七日漲幅仍達22.9%。
本次到期的最大痛點（Max Pain）位於68,000美元附近，但該模型並非可靠價格預測工具。比特幣目前價格較最大痛點高出約11,000美元，要在到期前跌至該水平需要遠大於回歸主要行權價區間的波動。交易員將密切關注週五結算前比特幣是否維持在8萬美元附近、回落至7.5萬美元，或突破集中行權價。到期後，隨著近期對沖需求消失，波動率也可能下降。